【2023版】4.5 袁骏：金融霸权，美元大周期如何影响投资交易？

本期内容

各位见闻的朋友们，大家好，我是袁骏，欢迎来到我的大师课《宏观变局下的应对之道》。

我们上一期课程讨论了全球宏观资产的变化，这节课我们将研究下美元和人民币的周期以及外汇交易。

在现在这种宏观变局的情境下，对于外汇的投资我们该持有怎样的思路呢？

下图是一个经典的美元微笑曲线，所谓微笑曲线就是说，美元在两个情形下走势会很强，一种就是金融条件紧、市场比较糟糕出现衰退风险时；另一种情形就是美国经济很好，而且比其他国家强，美联储鹰派选择拉大息差的时候，这两者就是美元走势强的时候。

而美元什么时候弱呢......